• Deflyatsiya - bu tovarlar va xizmatlar narxining umumiy pasayishi.
• Odatda, bu pul va kredit taklifining qisqarishi bilan bog'liq, lekin unumdorlikning oshishi va texnologik yaxshilanishlar tufayli narxlar ham tushishi mumkin.
• Iqtisodiyot, narx darajasi va pul taklifi pasayyaptimi yoki oshib bormoqdami, turli investitsion variantlarning jozibadorligini o'zgartiradi.

Deflyatsiya haqida tushuncha

Deflyatsiya kapital , mehnat, tovarlar va xizmatlar nominal xarajatlarining pasayishiga olib keladi, garchi ularning nisbiy narxlari o'zgarmas bo'lishi mumkin. Deflyatsiya o'nlab yillar davomida iqtisodchilarni tashvishga solib kelgan. Bunga faqat pul taklifining kamayishi yoki pulga qaytariladigan moliyaviy vositalar sabab bo'lishi mumkin. Zamonaviy davrda pul massasiga markaziy banklar , masalan, Federal zaxira tizimi ta'sir ko'rsatadi . Agar pul va kredit taklifi kamaysa, iqtisodiy mahsulot tegishli ravishda kamaymasa, u holda barcha tovarlarning narxi pasayadi.

Ko'pincha deflyatsiya davrlari uzoq muddatli sun'iy pul kengayishidan keyin sodir bo'ladi. 1930-yillarning boshlarida Qo'shma Shtatlarda oxirgi marta sezilarli deflyatsiya sodir bo'lgan. Ushbu deflyatsiya davrining asosiy hissasi banklarning halokatli muvaffaqiyatsizliklaridan keyin pul massasining pasayishi bo'ldi .12Boshqa davlatlar, masalan, 1990-yillarda Yaponiya, zamonaviy davrda deflyatsiyani boshdan kechirdi.3

Bir qarashda, deflyatsiya iste'molchilarga foyda keltiradi, chunki ular vaqt o'tishi bilan bir xil nominal daromad bilan ko'proq tovar va xizmatlarni sotib olishlari mumkin. Narxlarning pasayishidan hamma ham g'alaba qozonmaydi va iqtisodchilar ko'pincha iqtisodiyotning turli tarmoqlarida , ayniqsa moliyaviy masalalarda narxlarning pasayishi oqibatlari haqida tashvishlanadilar . Deflyatsiya ayniqsa qarz oluvchilarga zarar etkazadi, ular o'z qarzlarini qarz olgan vaqtidan ko'ra qimmatroq pul bilan to'lashlari kerak, shuningdek, narxlarning ko'tarilishi istiqboliga sarmoya kiritadigan yoki spekulyatsiya qiladigan har qanday moliya bozori ishtirokchilariga zarar etkazadi.

Deflyatsiya sabablari

Jahonga mashhur iqtisodchi Milton Fridmanning ta'kidlashicha, markaziy bank davlat obligatsiyalari bo'yicha real foiz stavkasiga teng deflyatsiya darajasiga intiladigan optimal siyosat sharoitida nominal stavka nolga teng bo'lishi kerak, narx darajasi esa real stavkada barqaror ravishda pasayib borishi kerak. qiziqish. Uning nazariyasi Fridman qoidasini, pul-kredit siyosati qoidasini vujudga keltirdi.4

Narxlarning pasayishiga boshqa omillar, jumladan, yalpi talabning pasayishi (tovar va xizmatlarga umumiy talabning kamayishi) va mehnat unumdorligining oshishi sabab bo‘lishi mumkin. Yalpi talabning pasayishi odatda narxlarning keyingi pasayishiga olib keladi. Bunday siljishning sabablariga davlat xarajatlarining qisqarishi, fond bozoridagi muvaffaqiyatsizlik, iste'molchilarning jamg'armalarni ko'paytirish istagi va pul-kredit siyosatining qattiqlashishi (yuqori foiz stavkalari) kiradi. 

Iqtisodiyot ishlab chiqarishi aylanma pul va kredit taklifiga qaraganda tezroq o'sganda narxlarning tushishi tabiiy ravishda sodir bo'lishi mumkin. Bu, ayniqsa, texnologiya iqtisodiyotning unumdorligini oshirganda va ko'pincha texnologik yaxshilanishlardan foyda ko'radigan tovarlar va tarmoqlarda to'planganda sodir bo'ladi. Texnologiyalar rivojlanishi bilan kompaniyalar samaraliroq ishlaydi, bu esa ishlab chiqarish xarajatlarini pasaytirishga va iste'molchilarga arzon narxlar ko'rinishida tejamkorlikka olib kelishi mumkin. Bu umumiy narx deflyatsiyasidan farq qiladi, lekin shunga o'xshash, ya'ni narx darajasining umumiy pasayishi va pulning sotib olish qobiliyatining oshishi. 

Muayyan sohalarda mahsuldorlikni oshirish orqali narxlar deflyatsiyasi har xil. Masalan, unumdorlikning oshishi texnologiya sektoriga qanday ta'sir qilishini ko'rib chiqing . So'nggi bir necha o'n yilliklarda texnologiyaning yaxshilanishi ma'lumotlarning gigabaytiga o'rtacha narxning sezilarli darajada pasayishiga olib keldi. 1980 yilda bir gigabayt ma'lumotlarning o'rtacha narxi 437,5 ming dollarni tashkil etdi; 2014 yilga kelib, o'rtacha xarajat uch sentni tashkil etdi.5Ushbu pasayish ushbu texnologiyadan foydalanadigan ishlab chiqarilgan mahsulotlar narxining sezilarli darajada pasayishiga olib keldi.

Deflyatsiya ta'siriga qarashlarni o'zgartirish

Buyuk Depressiyadan so'ng, pul deflyatsiyasi yuqori ishsizlik va o'sib borayotgan defoltlarga to'g'ri kelganda , ko'pchilik iqtisodchilar deflyatsiyani salbiy hodisa deb hisoblashgan. Shundan so'ng, aksariyat markaziy banklar pul-kredit siyosatini doimiy ravishda narxlar inflyatsiyasiga olib kelgan va qarzdorlarni haddan tashqari ko'p qarz olishga undagan taqdirda ham, pul taklifining izchil o'sishiga yordam berish uchun o'zgartirdilar.

Britaniyalik iqtisodchi Jon Meynard Keyns deflyatsiyadan ogohlantirdi, chunki uning fikricha, aktivlar egalari o'z aktivlari narxi tushib ketganini ko'rib, investitsiya qilish istagini kamaytirganda, turg'unlik davrida iqtisodiy pessimizmning pastga siljishiga hissa qo'shgan.6 

Iqtisodchi Irving Fisher qarz deflyatsiyasiga asoslangan iqtisodiy tushkunlik uchun butun bir nazariyani ishlab chiqdi. Fisherning ta'kidlashicha, salbiy iqtisodiy zarbadan so'ng qarzlarning tugatilishi iqtisodiyotda kredit taklifining yanada qisqarishiga olib kelishi mumkin, bu deflyatsiyaga olib kelishi mumkin, bu esa o'z navbatida qarzdorlarga yanada ko'proq bosim o'tkazadi, bu esa yanada ko'proq likvidatsiyalarga olib keladi. depressiya.7

Zamonaviy iqtisodchilar deflyatsiyaning eski talqinlariga qarshi chiqishadi. Deflyatsiya va narx deflyatsiyasining foydaliligi haqida bir qator fikrlar mavjud, jumladan iqtisodchilar Endryu Atkeson va Patrik Kexoning 2004 yildagi tadqiqoti. Atkeson va Keho 180 yil davomida 17 mamlakatni ko'rib chiqib, 73 ta deflyatsiya epizodidan 65 tasida iqtisodiy tanazzul kuzatilmagan, 29 ta depressiyadan 21 tasida esa deflyatsiya bo'lmagan.8

Deflyatsiya qarz va kapitalni moliyalashtirishni o'zgartiradi

Deflyatsiya hukumatlar, korxonalar va iste'molchilar uchun qarzni moliyalashtirishdan foydalanishni kamroq iqtisodiy qiladi . Biroq, deflyatsiya jamg'armaga asoslangan kapitalni moliyalashtirishning iqtisodiy kuchini oshiradi.

Investor nuqtai nazaridan, katta pul zaxiralariga ega bo'lgan yoki nisbatan kam qarzga ega kompaniyalar deflyatsiya sharoitida yanada jozibador. Naqd pul mablag'lari kam bo'lgan katta qarzga ega bo'lgan korxonalarda esa aksincha. Deflyatsiya, shuningdek, daromadlilikning o'sishini rag'batlantiradi va qimmatli qog'ozlar bo'yicha zarur bo'lgan xavf mukofotini oshiradi.

Hulosa

Deflyatsiya - bu tovar va xizmatlar narxlarining umumiy pasayishi, bu valyuta qiymatini samarali oshiradi. Bu turli sabablar, jumladan, pul mavjudligining qisqarishi, shuningdek, mahsuldorlikning oshishi va texnologiyaning rivojlanishi bilan bog'liq. Tarixan, iqtisodchilar uni salbiy hodisa sifatida ko'rishgan, ammo bugungi kunda turli xil fikrlar mavjud. Pigu effektiga ko'ra , narx deflyatsiyasi bandlik va boylikning oshishiga olib keladi, iqtisodiyotni barqarorlashtiradi.